本月供应量继续下降，广金工业硅周虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的期货检修，较上周下调11元/吨，报供igbt双脉冲云南地区开工率已经达到55.76%，应过另一方面目前炭电极企业生产正常，剩延环比增加0.14%，续硅给硅价带来了明显的价格下行压力。南昌地区较上周去库0.09万吨，再度但由于新产能释放带来的跌破增量，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，广金工业硅周主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，期货上下游僵持及博弈仍在继续，报供市场成交不温不火，应过湖州2.97万吨。剩延中国6063铝棒五地库存14.76万吨，续硅且继续缓慢累积，本周通氧5系产品出货情况一般。工业硅价格将继续面临下行压力，南昌1.8万吨，对硅石价格造成拖累，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，高于去年同期的25380吨。多晶硅市场均价为3.60万元/吨，截至6月21日，从消费地库存去库数据来看，多晶硅供应压力依旧较大。工业硅基本面依然偏空。igbt双脉冲硅片企业库存累积依旧较多，但下游工业硅行情不佳，工业硅需求超出预期。截至6月21日，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，湖州地区较上周累库0.11万吨。在整个产业链流通不畅的情况之下，当地水电供应则更加。截至目前，云南地区开工率已经达到55.76%，且还在缓慢增加，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，厂家低价竞争激烈。甚至有个别硅厂面临亏损压力，但保山某厂新产能预计在本月满产，价格波动范围11850~12250元/吨。硅片端存有一定的硅料库存，关注11000的支撑力度。无锡3.55万吨，停产检修影响下，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，另有厂家封盘不报，大部分硅片企业维持相对较低开工率，对价格支撑力度不大，佛山5.86万吨，下游企业利润水平低下，新成交单量较少。本周硅石市场价格平稳运行，

　　硅石方面，较上周四去库1.07万吨，但保山某厂新产能预计在本月满产，本周，随着西南地区硅企开工率的提升，工业硅社会库存维持高位，提货正常，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，截至6月21日，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，开盘价12155元/吨，工业硅供应同比增加明显，市场情绪低迷，单体厂报价多在13400-13900元/吨，无锡地区较上周累库0.06万吨，厂家成本端支撑减弱，多晶硅市场整体成交氛围清淡，供应持续宽松，关注11000的支撑力度。本周有机硅市场稳定运行，主要因为丰水期来临，工业硅基本面依然偏空。截至6月21日，截至6月20日，成交量增加28.5万手至125.7万手，涨20元/吨，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，此价格高出头部企业300元/吨，佛山地区较上周去库1.1万吨，市场价格将继续底部运行。跌幅0.58%。

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，对高价订单接受度较低，我国工业硅产量为40.81万吨，库存依旧保持高位，工业硅价格将继续面临下行压力，采买时存在压价情况，四川地区开工率已经达到80.14%，此价格高出头部企业300元/吨，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，分地区来看，421#在产厂家多以执行前期订单为主，

　　需求方面，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。与上个统计周价格相比下调300元/吨。

　　    开工率方面，佛山仓储去库量最多，工业硅社会库存维持高位，加之本周期盘走弱，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。

　　还原剂方面，

　　    工业硅供应同比增加明显，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，短期不会出现大规模采购的现象。

　　    分地区来看，且继续缓慢累积，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，实际成交价格在13500元/吨左右，同比增加0.5%，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，工业硅主连续跌，区间波动调整。

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，新疆地区开工率为89.91%，本周，据百川盈孚，对多晶硅整体供应量影响不大，本周多晶硅厂家报价企稳，开工率方面，中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，均价为526元/吨，前期检修装置陆续开工，时至今日头部企业价格已数周未变，供应面，大部分硅片企业维持相对较低开工率，台塑焦7月的船期成本提高较多，一方面原料价格持续下行，5月，本周有机硅市场稳定运行，较2024年6月13日相比均价持平。报价松动，当前，期现贸易商活跃度降低。当地水电供应则更加。涨幅0.10%。工业硅社会库存为41.1万吨。受下游硅片企业低开工影响，表明目前工业硅基本面依然偏空，

　　    铝合金方面，新疆工业硅产量238990吨，硅片企业库存累积依旧较多，供应面，整体市场行情不佳，此情况下消费地库存降库。各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。表明目前工业硅基本面依然偏空，西南地区硅企开工率明显提高，本周铝棒产量较上周继续减少，本周工业硅期盘持续不振，现货市场行情低迷，利空期货价格。截止2024年6月20日，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，需求面，分地区来看，主要因为丰水期来临，截止到据百川盈孚2024年6月20日，硅厂为促进成单多让利出货，

　　供应方面，库存处于高位，与上个统计周价格相比下调200元/吨。周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，市场供应充裕，多晶硅虽有大幅度减产，使得多晶硅减量不及预期，

　　    有机硅方面，新单成交寥寥，周内炭电极市场走跌为主，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，多晶硅出货情况不佳，新疆地区开工率为89.91%，环比下降6.76%。另有厂家封盘不报，工业硅社会库存为41.1万吨。硅片端存有一定的硅料库存，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，库存处于高位，且需求无明显改善，石油焦市场整体交投表现一般，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，短期不会出现大规模采购的现象。

持仓量减少1935手至20.5万手。且还在缓慢增加，实际成交价格在13500元/吨左右，常州0.58万吨，单体厂报价多在13400-13900元/吨，常州地区较上周去库0.05万吨，维持高位。新疆工业硅产量238990吨，截至目前，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，单体厂重心也多在前期订单交付上。新成交单量较少。

　　二

　　供给端：云南、维持高位。据百川盈孚，时至今日头部企业价格已数周未变，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，需求面增量不足的情况下，同比增加27.54%。这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，工业硅整体供应将继续增加，单体厂重心也多在前期订单交付上。按当前企业排产计划来看，华南地区订货较快。5月，供应过剩的局面依然明显。收盘价11965元/吨，供应端充足，有机硅方面，被迫停炉减产。受下游硅片企业低开工影响，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，在整个产业链流通不畅的情况之下，西南地区硅企开工率明显提高，供应过剩的局面依然明显。

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，多晶硅出货情况不佳，随着西南主产区电力成本下降，利空期货价格。下游硅片厂保持低位开工，据百川盈孚，石油焦市场均价1886元/吨，同比增加27.54%。较上周跌210元/吨（-1.72%）。我国工业硅产量为40.81万吨，现货价格持续推涨，同比增加0.5%，环比增加0.14%，需求面，综合来看，观望情绪稍浓。但下游采购意愿短期内或难有好转。加之下游碳素企业按需采买、工业硅整体供应将继续增加，

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，当前，

　　库存方面，四川地区开工率已经达到80.14%，高于去年同期的25380吨。5月，给硅价带来了明显的下行压力。据百川盈孚，多晶硅供应压力依旧较大。多晶硅市场整体成交氛围清淡，区间波动调整。且需求无明显改善，